融资炒股是什么 PTA需求淡旺季的转折点尚未来临

　　PTA产能运行率震荡在年内高点，PTA累库存预期较强，下游聚酯仍然处于传统需求淡季的尾声，叠加商品市场气氛整体偏弱的影响，预估PTA行情震荡小跌。

其中，右玉县玉龙超市销售的、标称山西杏花酒都酒业股份有限公司生产的七必坊清香型白酒(475mL/瓶，42%vol，七必坊+图形，生产日期：2016/8/28)，甜蜜素(以环己基氨基磺酸计)项目不符合食品安全国家标准规定。

北王戈庄村党支部书记何洪礼介绍,这些樱桃树经过700多个小时休眠,再升温让它们开花、结果。新技术让樱桃树提前进入休眠,提早开花结果,保障樱桃能提前上市。优质樱桃果价格最高时300多元一斤,亩收入可达20多万元,是传统设施大棚栽培模式的四五倍。

　　8月中旬除个别PTA装置停车之外，国内能正常生产的PTA装置多数正常运行，PTA产能运行率一度上升至86%偏上，处于年内偏高水平。在需求淡季尾声，PTA供应量明显上升，导致PTA累库存预期较强。虽然某PTA供应商官宣了东北地区2套共计470万吨PTA装置的检修计划，但由于该装置检修属于计划内检修，对市场的实质影响被提前透支，对行情提振效果有限。而另一PTA主力供应商一度持续出售8-12月的货源，间接证明了PTA供应充足的现状，利空PTA行情。

　　按历史规律来看，8月下旬至9月上旬是需求淡旺季的转折点。2024年8月上旬织机开机率触底，8月中旬织机开机率止跌微幅反弹，但并非市场出现了需求淡旺季的转折点，而是此前华东地区高温，导致织机开机率下降，在高温过后，织机开机率出现了超跌反弹，8月中旬终端织造工厂的成品库存仍然上升，市场尚处于需求淡季的尾声。

　　

　　目前终端加弹、织造利润有限，聚酯原料行情回落导致部分成品库存贬值，叠加需求不旺导致市场心态谨慎。据国家统计局数据显示，2024年7月份，中国服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比下跌5.2%，1-7月中国服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长0.5%。内贸数据并不乐观，国内行业竞争加剧，低价竞争遍布各个环节。

　　出口方面也存在一定阻力，一方面是贸易摩擦延续，一方面是国外经济也不容乐观。部分织造行业的国外客户综合考虑采购成本，国外买家货比三家，直接找国外织造企业下单，省去中间商费用或者海运费，也导致出口订单存在一定阻力。

　　整体来看，短期PTA市场缺乏信心，预估除非有突发驱动因素影响市场心态，否则PTA行情延续弱势。

　　后市来看，从多头角度看，PTA行情可能出现以下两种演绎：

　　其一，成本驱动，即地缘问题升级，推涨原油价格，间接推涨PTA行情。目前来看，地缘问题仍处于发酵过程中，尚未出现明显升级，原油上涨动力不足，需要关注地域问题直接关联国家的动态。PX供应充足，暂无计划外的减停产出现，PX行情相对弱势，对PTA成本支撑不足。

　　其二，需求驱动型行情，即传统需求旺季来临，需求回升，产业链自下而上正反馈。目前织造工厂与聚酯工厂的博弈僵局难破，唯有产业链需求自下而上恢复，才能提振织造市场信心，带动聚酯产销回升，甚至出现短暂的投机囤货行情。目前终端企业采购积极性有限，多属于消化原料库存之后阶段性抄底采购原料。

　　但对于空头来说，供应过剩仍是主要利空因素。

　　目前已经官宣的PTA装置检修计划有限，且多为计划内的装置检修，其影响被市场提前透支。在人民币汇率升值、PX行情下跌的大趋势之下，PTA加工费仍然处于近年新投产的装置成本线之上，预估8月下旬至9月上旬难有计划外的大型PTA装置停车。即便出现计划外停车的PTA装置，也多为短暂停车，虽然PTA累库存速度暂时放缓，但不会扭转供应过剩的大势，更不可能出现排货放慢、PTA流动性收紧的情况。

　　另外目前PTA期货交割库仍有PTA期货仓单3万张左右，距离9月期货合约交割日益临近，预估这部分华南产地货源的仓单大概率不能被二度注册成仓单，而是流入现货市场，现货供应增加。

　　综上所述，PTA累库存的现实导致市场逢高做空的气氛日益增强，而短期成本推涨与需求旺季的情景预期难以兑现，预估短期PTA行情震荡小跌。

　　（作者：安光融资炒股是什么，卓创资讯分析师）